第五章　債券和股票股價（答案分離版）

　　 一、單項選擇題

　　 1.ABC公司于2009年1月1日發行債券，每張面值50元，票面利率為10%，期限為3年，每年12月31日付息一次，當時市場利率為8%，則該債券2009年1月1日的價值為（　）元。

　　 A.50

　　 B.46.39

　　 C.52.58

　　 D.53.79

　　 2.下列關于債券的說法不正確的有（　）。

　　 A.債券的價值是發行者按照合同規定從現在至債券到期日所支付的款項的現值

　　 B.平息債券的支付頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等

　　 C.典型的債券是固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金

　　 D.純貼現債券在到期日前可能獲得現金支付

　　 3.有一純貼現債券，面值1000元，期限為10年，假設折現率為5%，則它的購買價格應為（　）。

　　 A.920.85

　　 B.613.9

　　 C.1000

　　 D.999.98

　　 4.下列說法不正確的是（　）。

　　 A.對于溢價出售的平息債券，利息支付頻率越快，則價值越高

　　 B.連續支付利息，平價發行的債券，債券價值一直等于債券面值

　　 C.對于折價發行的平息債券，債券價值變動的總趨勢是波動上升的，最終等于債券面值

　　 D.當債券的必要報酬率大于債券票面利率時，債券價值大于債券面值

　　 5.A股票目前的市價為10元/股，預計下一年的股利為0.1元/股，一年后的出售價格為12元/股，甲投資者現在購買500股，則投資A股票的股利收益率為（　）。

　　 A.20%

　　 B.21%

　　 C.1%

　　 D.無法計算

　　 6.某股票剛剛發放的股利為0.8元/股，預期第一年的股利為0.9元/股，第二年的股利為1.0元/股，從第三年開始，股利增長率固定為5%，并且打算長期保持該股利政策。假定股票的資本成本為10%，已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，則該股票價值為（　）元。

　　 A.17.42　　

　　 B.19

　　 C.22.64　

　　 D.27.2

　　 7.A債券每年付息一次、報價利率為10%，B債券每季度付息一次，則如果想讓B債券在經濟上與A債券等效，B債券的報價利率應為（　）。

　　 A.10%

　　 B.9.92%

　　 C.9.65%

　　 D.10.25%

　　 8.有一債券面值為1000元，票面利率為8%，每半年支付一次利息，2年期。假設必要報酬率為10%，則發行9個月后該債券的價值為（　）元。

　　 A.991.44

　　 B.922.768

　　 C.996.76

　　 D.1021.376

　　 9.甲公司平價購買剛發行的面值為1000元（5年期、每季度支付利息20元）的債券，該債券的到期收益率的實際利率為（　）。

　　 A.4％

　　 B.7.84％

　　 C.8.24％

　　 D.8.16％

　　 10.永久債券價值的計算與下列哪項價值的計算類似（　）。

　　 A.純貼現債券的價值

　　 B.零增長股票的價值

　　 C.固定增長股票的價值

　　 D.典型債券的價值

　　 11.某種股票當前的市場價格是40元，上年每股股利是2元，預期的股利增長率是2%，則目前購買該股票的預期收益率為（　）。

　　 A.5%　　

　　 B.7.1%　　

　　 C.10.1%　　

　　 D.10.25%

二、多項選擇題

　　 1.下列關于債券的概念說法正確的有（　）。

　　 A.債券票面利率是指債券發行者預計一年內向投資者支付的利息占票面金額的比率

　　 B.債券面值代表發行人借入并且承諾于未來某一特定日期償付給債券持有人的金額

　　 C.債券一般都規定到期日，以便到期時歸還本金

　　 D.債券可能使用單利或復利計息

　　 2.甲企業現在發行到期日一次還本付息的債券，該債券的面值為1000元，期限為5年，票面利率為10％，單利計息，當前市場上無風險收益率為6％，市場平均風險收益率為2％，則下列價格中適合購買的有（　）。

　　 A.1020　　　

　　 B.1000

　　 C.2204　　　

　　 D.1071

　　 3.影響債券價值的因素包括（　）。

　　 A.折現率

　　 B.利息率

　　 C.計息期

　　 D.到期時間

　　 4.某企業準備發行三年期企業債券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平價發行。以下關于該債券的說法中，正確的有（　）。

　　 A.該債券的實際周期利率為4％

　　 B.該債券的年實際必要報酬率是8.16％

　　 C.該債券的名義利率是8％

　　 D.該債券的名義必要報酬率為8％

　　 5.與零增長股票內在價值呈反方向變化的因素有（　）。

　　 A.股利年增長率　　

　　 B.固定發放的股利

　　 C.必要收益率

　　 D.β系數

　　 6.下列說法正確的有（　）。

　　 A.當必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

　　 B.在必要報酬率保持不變的情況下，對于連續支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價值表現為一條直線，最終等于債券面值

　　 C.當必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值一直等于債券面值

　　 D.溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高

　　 7.下列關于債券到期收益率的說法不正確的有（　）。

　　 A.債券到期收益率是購買債券后一直持有到期的內含報酬率

　　 B.債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現值等于債券買入價格的折現率

　　 C.債券到期收益率是債券利息收益率與本金收益率之和

　　 D.債券到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

　　 8.下列關于股票的有關概念說法正確的有（ ）。

　　 A.股票本身沒有價值

　　 B.投資者心理會影響股票價格

　　 C.投資人在進行股票估價時主要使用開盤價