第十四章　其他長期籌資（答案分離版）

　　一、單項選擇題

　　1.以下關于認股權證籌資的說法中，正確的是（　）。

　　A.認股權證的執行價格，一般比發行時的股價低20％至30％

　　B.認股權證籌資的靈活性較大

　　C.認股權證的發行人主要是有實力的大公司

　　D.認股權證籌資可以降低相應債券的利率

　　2.不屬于租賃存在的主要原因的是（　）。

　　A.租賃雙方的實際稅率不同

　　B.通過租賃降低交易成本

　　C.通過租賃合同減少不確定性

　　D.租賃資本成本低

　　3.A公司擬發行附認股權證的公司債券籌資，債券的面值為1000元，期限5年，票面利率為6％，同時，每張債券附送10張認股權證。假設目前長期公司債的市場利率為10％，則每張認股權證的價值為（　）元。

　　A.62.09

　　B.848.35

　　C.15.165

　　D.620.9

　　4.下列有關優先股的說法不正確的是（　）。

　　A.優先股沒有表決權

　　B.多數優先股是“可累積優先股”

　　C.支付的優先股股息不能稅前扣除

　　D.同一公司的優先股股東要求的預期報酬率比債權人高

　　5.以下關于損益平衡租金的敘述，不正確的是（　）。

　　A.損益平衡租金，是指租賃凈現值為0的租金數額

　　B.租賃手續費往往是租賃雙方談判的焦點

　　C.對于出租人來說，損益平衡租金是其可以接受的最低租金

　　D.對于承租人來說，損益平衡租金是其可以接受的最高租金

　　6.下列有關租賃的說法不正確的是（　）。

　　A.經營租賃屬于經營活動

　　B.混合租賃合約既有經營租賃的特征，也有融資租賃的特征

　　C.融資租賃是長期的、可撤銷的凈租賃

　　D.將租賃分為經營租賃和融資租賃主要是出于財務上的考慮

　　7.下列說法正確的是（　）。

　　A.可撤銷租賃是指合同中注明出租人可以隨時解除的租賃

　　B.不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃

　　C.毛租賃是指由承租人負責資產維護的租賃

　　D.不可撤銷租賃是不可以提前終止的

　　8.下列說法中，不正確的是（　）。

　　A.合同分別約定租金、利息和手續費時，租金指資產的購置成本

　　B.合同分別約定租金和手續費時，租金指租賃資產的購置成本和相關的利息

　　C.合同只約定一項綜合租金時，租金包括租賃資產的購置成本、相關利息和營業成本

　　D.出租成本包括租賃資產的購置成本、營業成本以及相關的利息

　　9.下列說法不正確的是（　）。

　　A.租賃合約的當事人只包括出租人和承租人兩方

　　B.租賃期是指租賃開始日至終止日的時間

　　C.長期租賃的時間接近于租賃資產的經濟壽命

　　D.租賃費用是協商一致的產物，沒有統一的標準

二、多項選擇題

　　1.按照當事人之間的關系，租賃可以分為（　）。

　　A.直接租賃

　　B.杠桿租賃

　　C.售后租回

　　D.融資租賃

　　2.以下關于優先股籌資，說法正確的有（　）。

　　A.優先股股利水平是確定的，但有的情況下，企業可以不必支付

　　B.優先股股東沒有表決權

　　C.多數優先股是沒有到期期限的

　　D.在利率相同的情況下，優先股的籌資成本高于債務

　　3.以下關于優先股的說法中，不正確的有（　）。

　　A.優先股的購買者主要是低稅率的機構投資

　　B.優先股籌資的風險比債券大

　　C.優先股沒有期限

　　D.同一公司的優先股股東要求的預期報酬率比債權人高

　　4.以下關于可轉換債券的說法中，正確的有（　）。

　　A.債券價值和轉換價值中較低者，構成了底線價值

　　B.轉換價值＝股價×轉換比例

　　C.在可轉換債券的贖回保護期內，持有人可以贖回債券

　　D.可轉換債券的市場價值不會低于底線價值

　　5.優先股存在的稅務環境包括（　）。

　　A.優先股投資的投資報酬率高于債券投資

　　B.投資人的所得稅率較高

　　C.發行人的所得稅率較低

　　D.投資人能獲得優先股股利的稅收減免

　　6.以下關于認股權證籌資的說法中，正確的有（　）。

　　A.可以降低相應債券的利率

　　B.發行價格比較容易確定

　　C.認股權證籌資靈活性較高

　　D.附帶認股權證的債券發行者，主要目的是發行債券

　　7.ABC公司是一家制造企業，擬添置一臺設備，該設備預計需要使用10年，正在研究是通過自行購置還是租賃取得。如果已知ABC公司的所得稅率為25％，稅前借款（有擔保）利率為10％，項目要求的必要報酬率為12％，則下列做法正確的有（　）。

　　A.租賃期現金流量的折現率為10％

　　B.期末資產余值的折現率為12％

　　C.期末資產余值的折現率為9％

　　D.租賃期現金流量的折現率為7.5％

　　8.下列關于租賃的決策分析的相關說法中，正確的有（　）。

　　A.租賃資產成本只包括其買價

　　B.在比較租賃和自行購置的方案時，通常假設自行購置的資金來源于借款

　　C.租賃籌資和借款籌資的風險相同，具有可比性

　　D.期末資產余值的折現率通常根據全部使用權益籌資時的資金機會成本確定

　　9.租賃費用的經濟內容包括（　）。

　　A.購置成本

　　B.營業成本

　　C.相關的利息

　　D.利潤

三、計算題

　　1.甲公司擬投資A公司新發行的可轉換債券，該債券每張售價為1000元，期限25年，票面利率為10％,轉換比率為20，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1020元，以后每年遞減5元，市場上等風險普通債券的市場利率為12％。

　　A公司目前的股價為35元/股，預計以后每年的增長率為6％。

　　要求：