第七講 銀行理財(cái)產(chǎn)品(下)

　　1、下列屬于貨幣型理財(cái)產(chǎn)品特點(diǎn)的有()

　　A 投資期短

　　B 資金贖回靈活

　　C 投資收益高

　　D 本金、收益安全性高

　　E專業(yè)管理水平高

　　2某客戶是中低收入者，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低，適宜他的理財(cái)產(chǎn)品是()

　　A 債券型理財(cái)產(chǎn)品

　　B 外匯掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品

　　C 股票

　　D 新股申購類理財(cái)產(chǎn)品

　　3 組合投資型理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)不包括()

　　A產(chǎn)品期限覆蓋面廣，可以全面滿足不同類型客戶對(duì)投資期限的個(gè)性化要求;

　　B負(fù)債期限和資產(chǎn)期限的錯(cuò)配以及復(fù)雜衍生結(jié)構(gòu)的嵌入增加了產(chǎn)品的復(fù)雜性，導(dǎo)致決定產(chǎn)品最終收益的因素增多，降低了產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn);

　　C組合資產(chǎn)池的投資模式在分散投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，突破了單一投向理財(cái)產(chǎn)品負(fù)債期限和資產(chǎn)期限必須嚴(yán)格對(duì)應(yīng)的缺陷，擴(kuò)大了銀行的資金運(yùn)用范圍和客戶收益空間;

　　D賦予發(fā)行主體充分的主動(dòng)管理能力，最大限度地發(fā)揮了銀行在資產(chǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)防控方面的優(yōu)勢(shì)。

　　4 下面()是組合投資類理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)池中可能有的品種。

　　A 票據(jù)

　　B 股票

　　C 債券回購

　　D貨幣市場(chǎng)存拆放交易

　　E 陽光私募基金

　　5 債券類理財(cái)產(chǎn)品的主要投資對(duì)象不包括()

　　A 國債

　　B金融債

　　C中央銀行票據(jù)

　　D 企業(yè)債

　　判斷題：

　　6 除私人銀行以外，銀行理財(cái)產(chǎn)品不得直接投資于股票市場(chǎng)。(對(duì))

　　7 債券類理財(cái)產(chǎn)品不是利率掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品。 (錯(cuò))

　　8 商業(yè)銀行推出的FOF(基金中的基金)產(chǎn)品是股票類理財(cái)產(chǎn)品。(對(duì))

　　9 組合投資類理財(cái)產(chǎn)品的負(fù)債期限和資產(chǎn)期限必須嚴(yán)格對(duì)應(yīng)。 (錯(cuò))

　　下面進(jìn)行這一講的內(nèi)容。
六)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品：

　　1結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的概念：

　　運(yùn)用金融工程技術(shù)，將存款、零息債券等固定收益產(chǎn)品與金融衍生品(遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期)等組合在一起而形成的一種全新金融產(chǎn)品。

　　2主要類型：

　　外匯掛鉤類、利率/債券掛鉤類、股票掛鉤類、商品掛鉤類和混合類等。

　　3外匯掛鉤型：

　　(1) 定義：

　　外匯掛鉤了理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)率取決于一組或多組外匯的匯率走勢(shì)，即掛鉤標(biāo)的是一組或多組外匯的匯率。

　　通常，掛鉤的一組或多組外匯的匯率依據(jù)東京時(shí)間下午3點(diǎn)整在路透社或彭博社相應(yīng)的外匯展示頁中的價(jià)格確定。

　　(2)期權(quán)拆解：看好/看淡、區(qū)間式投資，有一個(gè)或一個(gè)以上觸及點(diǎn)

　　① 一觸即付期權(quán)：

　　掛鉤外匯在期末觸碰或超過預(yù)先設(shè)計(jì)的觸及點(diǎn)，買方可得到約定的回報(bào)率;否則可能獲得最低回報(bào)(可能為零)。

　　② 雙向不觸發(fā)期權(quán)：

　　掛鉤外匯在整個(gè)期間沒有觸及原來設(shè)定的觸及點(diǎn)，買方可得約定回報(bào);否則可能獲得最低回報(bào)(可能為零)。

　　③ 實(shí)際案例分析：書P103

　　某銀行2007年1月4日發(fā)行一個(gè)投資期為3個(gè)月區(qū)間投資產(chǎn)品，掛鉤歐元/美元匯率。投資金額10000美元起，投資金額保證比率100%，初始匯率1.1950. 潛在回報(bào)率1.375%(年化回報(bào)率約5.5%)、最低回報(bào)率為0。

　　只要在整個(gè)觀察期內(nèi)，有關(guān)匯率一直維持在1.1472~1.2548的指定交易區(qū)間內(nèi)，投資者即可于到期日獲得潛在回報(bào);(保證投資金額+潛在回報(bào))

　　即使有關(guān)匯率曾在指定區(qū)間以外，投資者也可取回保證投資金額;(保證投資金額+最低回報(bào))

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、集中投資風(fēng)險(xiǎn)、保本的機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)、到期授權(quán)保證投資金額的風(fēng)險(xiǎn)、影響潛在回報(bào)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、提前終止的風(fēng)險(xiǎn)、未能成功認(rèn)購的風(fēng)險(xiǎn)、投資者自身狀況風(fēng)險(xiǎn)。

　　4結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品案例分析：

　　例一：利率/債券掛鉤型

　　(1)概念：產(chǎn)品收益率取決于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和利率的走勢(shì)

　　特點(diǎn)：收益不高但非常穩(wěn)定，一般期限固定，不能提前支取。

　　(2)掛鉤標(biāo)的：

　　① LIBOR：隔夜、7天、一個(gè)月、3個(gè)月等

　　② 國庫券：3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月

　　③ 公司債券

　　例二：股票掛鉤型：

　　(1)概念：掛鉤股票、一籃子股票、指數(shù)、一籃子指數(shù)等

　　分類：本金保障型、非本金保障型(含部分本金保障型)

　　(2)掛鉤標(biāo)的

　　① 單只股票

　　② 一籃子股票
(3)期權(quán)拆解

　　① 認(rèn)沽期權(quán)：在到期日之前，根據(jù)比率出售相關(guān)股票等

　　② 認(rèn)購期權(quán)：在到期日之前，根據(jù)比率收購相關(guān)股票等

　　③ 股票籃子關(guān)聯(lián)度：正相關(guān)、負(fù)相關(guān)

　　(4)實(shí)際案例分析：書P107

　　5 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的主要風(fēng)險(xiǎn)：

　　(1)掛鉤標(biāo)的物的價(jià)格波動(dòng)

　　(2)本金風(fēng)險(xiǎn)

　　(3)收益風(fēng)險(xiǎn)：結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的收益往往不是線性分布的

　　(4)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

　　【例題】結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)含的衍生工具是()

　　A 期權(quán)

　　B 期貨

　　C 互換

　　D 遠(yuǎn)期

　　【例題】關(guān)于外匯理財(cái)產(chǎn)品論述錯(cuò)誤的是()

　　A 目前我國銀行推出的利率掛鉤型外匯理財(cái)產(chǎn)品能保證本金100%的安全

　　B 收益固定型個(gè)人外匯存款的期限會(huì)變動(dòng)，可被銀行提前終止

　　C 個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品的客戶要想獲得高收益則要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，有時(shí)甚至是本金損失

　　D 結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品也被稱為存款，亦即沒有投資風(fēng)險(xiǎn)

　　【例題】下列不屬于影響結(jié)構(gòu)性理財(cái)計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)因素的是()