哈爾濱銀行正在準(zhǔn)備赴港上市的消息不脛而走。據(jù)悉，哈爾濱銀行已在春節(jié)后啟動H股上市工作，有望于3月末獲批，并于4月掛牌，集資總額將達(dá)到10億美元。而哈爾濱銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)也表示其正在籌備期，但未透露更多細(xì)節(jié)。

　　如果上市得以實(shí)現(xiàn)，那么哈爾濱銀行將成為繼重慶銀行、徽商銀行和光大銀行(601818,股吧)之后，第四家到香港上市融資的內(nèi)地銀行。在又一場資本盛宴即將開啟的同時(shí)，資本市場最為神秘的控股集團(tuán)“明天系”也若隱若現(xiàn)。

　　IPO醞釀多時(shí)

　　在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，由于受到資本金的約束，城商行一直對上市融資充滿渴望。作為城商行的一員，哈爾濱銀行很早就提出了A +H股上市的計(jì)劃，并為上市做好各方面的準(zhǔn)備。公開信息顯示，2013年3月，哈爾濱銀行在北京金融資產(chǎn)交易所(以下簡稱北金所)掛牌轉(zhuǎn)讓近2億股股權(quán);同年5月23日和27日，哈爾濱銀行再次通過北金所分三筆掛牌轉(zhuǎn)讓9100萬股股權(quán)。與此同時(shí)，哈爾濱銀行也在逐步減少其法人股東戶數(shù)：2011年，法人股東戶數(shù)為116戶;2012年，法人股東戶數(shù)則降至104戶。分析認(rèn)為，城商行由于多從城市信用社改制而來，存在著股東過多以及股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜混亂的現(xiàn)象，這距離監(jiān)管部門對上市公司的要求還有差距。因此，哈爾濱銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓力度明顯加大以及調(diào)整其股權(quán)結(jié)構(gòu)，正是為其上市掃清障礙。

　　不過，由于A股IPO自2013年初停擺，大批渴望上市融資的城商行都還處于排隊(duì)等待的狀態(tài)。實(shí)際上，自2007年首批3家城商行上市后，城商行A股IPO已擱淺6年。在這樣的大環(huán)境下，由于監(jiān)管層也鼓勵(lì)城商行等金融機(jī)構(gòu)在境外上市，不少城商行轉(zhuǎn)而謀求在H股先行上市。業(yè)內(nèi)人士指出，或許也是出于這樣的原因，哈爾濱銀行也將沿襲此前重慶銀行和徽商銀行的做法，轉(zhuǎn)向在H股先上市。重慶銀行和徽商銀行均在2013年11月登陸H股市場，前者獲得約8.81倍認(rèn)購，后者獲得10.97倍認(rèn)購。

　　前景存不確定性

　　哈爾濱銀行的前身是58家哈爾濱城市信用社。根據(jù)其官網(wǎng)的信息，哈爾濱銀行成立于1997年，總部位于哈爾濱市，是近年來崛起于東北地區(qū)的一家新興城市商業(yè)銀行，現(xiàn)有16家分行，在北京、廣東、江蘇、吉林、黑龍江等14個(gè)省及直轄市設(shè)立了24家村鎮(zhèn)銀行，并作為戰(zhàn)略投資者投資重組廣東華興銀行。

　　哈爾濱銀行上市后的前景究竟如何?

　　根據(jù)已經(jīng)公布的數(shù)據(jù)，從資本充足率來看，其2012年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，資本充足率高達(dá)13.13%，高于2013年重慶銀行上市時(shí)的9.39%和徽商銀行的10.3%;其不良貸款率為0.64%，也處于較低的區(qū)間。而從利潤增長情況來看，哈爾濱銀行歷年的增速并不低：2010年凈利潤為13億元，2011年凈利潤為17.3億元，2012年凈利潤為28.7億元。如此算來，哈爾濱銀行2012年凈利潤同比增長幅度達(dá)到66%。但是，和其他一些城商行相似，哈爾濱銀行的利潤增長主要來源于同業(yè)業(yè)務(wù)的增長。數(shù)據(jù)顯示，2012年哈爾濱銀行同業(yè)拆入資金規(guī)模為22億元，而2011年和2010年僅為2億元。

　　一般而言，城商行擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的手段有三種：增加貸款、增加異地支行、同業(yè)業(yè)務(wù)。由于監(jiān)管層限制城商行異地?cái)U(kuò)張，因此很多城商行會選擇通過發(fā)行銀行理財(cái)或拆入同業(yè)市場的短期資金，以“買入返售金融資產(chǎn)”的形式，做大資產(chǎn)規(guī)模。但是，同業(yè)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張加大了銀行資金錯(cuò)配的風(fēng)險(xiǎn)以及流動性風(fēng)險(xiǎn)，伴隨著監(jiān)管層對同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)，同業(yè)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張速度勢必會受到影響。

　　不過，哈爾濱銀行自身的差異化定位也非常清晰，而這將成為其上市故事中吸引投資者的關(guān)鍵詞。其中一個(gè)關(guān)鍵詞就是“小額信貸”。哈爾濱銀行在小額信貸領(lǐng)域一直持續(xù)發(fā)力，截至2013年6月30日，小額信貸余額648.92億元，比上年增長64 .44億元，占全行信貸總額64 .6%，而在2004年，該指標(biāo)只有4.3%。另外，哈爾濱銀行已經(jīng)自主開發(fā)出小額信貸管理系統(tǒng)和技術(shù)并在國內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)輸出，確立了小額信貸標(biāo)桿行地位。

　　與此同時(shí)，“對俄金融”也是哈爾濱銀行獨(dú)有的特色之一。據(jù)其官網(wǎng)介紹，哈爾濱銀行在東北地區(qū)率先開辦國際業(yè)務(wù)，成立全國首家盧布現(xiàn)鈔兌換中心，盧布兌換量位居全國首位，獲批成為人民幣對盧布的首批做市商，成功申辦金融衍生品經(jīng)營資格，被確定為“哈爾濱對俄結(jié)算中心”建設(shè)主承辦銀行。

　　“明天系”身影隱現(xiàn)

　　正當(dāng)哈爾濱銀行籌備H股上市之時(shí)，另一則消息也引發(fā)了市場的強(qiáng)烈關(guān)注。據(jù)悉，本次哈爾濱銀行H股上市集資的承銷團(tuán)包括中金公司、農(nóng)銀國際、中銀國際、交銀國際、招銀國際、海通國際、星展銀行和馬來西亞國際商業(yè)銀行。而此前參與過其他城商行H股上市承銷的高盛缺席此次承銷團(tuán)，有市場人士猜測原因是哈爾濱銀行的實(shí)際控制人和資本市場最為神秘的控股集團(tuán)“明天系”有關(guān)。

　　“明天系”的投資版圖至今無人能夠完全統(tǒng)計(jì)，據(jù)《新財(cái)富》雜志此前調(diào)查，“明天系”掌控9家上市公司，控股、參股30家金融機(jī)構(gòu)。這30家金融機(jī)構(gòu)包括12家城商行、6家證券公司、4家信托公司、4家保險(xiǎn)(放心保)公司、2家基金公司、1家期貨公司、1家資產(chǎn)管理公司，這些機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總規(guī)模近萬億元。

　　市場比較公認(rèn)的“明天系”對城商行的主要投資包括包商銀行、哈爾濱銀行和濰坊銀行。其中，包商銀行與“明天系”關(guān)系最為密切，其曾參與1998年包商銀行的發(fā)起設(shè)立。2006年，受到監(jiān)管部門要求商業(yè)銀行在2006年底必須滿足資本充足率不低于8%的要求，城商行掀起了一股增資擴(kuò)股的潮流，也就是趁這個(gè)時(shí)機(jī)“明天系”將投資觸角伸向了城商行的領(lǐng)域。就在當(dāng)年“明天系”參與了濰坊銀行和哈爾濱銀行的增資擴(kuò)股。除此之外“明天系”還曲線參股了包括天津商業(yè)銀行(現(xiàn)為天津銀行)、廈門市商業(yè)銀行(現(xiàn)為廈門銀行)、泰安商業(yè)銀行、內(nèi)蒙古銀行、大連銀行等城商行。

　　單就哈爾濱銀行而言，據(jù)媒體報(bào)道，明天控股通 過 五 家 關(guān) 聯(lián) 公 司 持 有 哈 爾 濱 銀 行 的 股 權(quán) 在28.5%左右，股東之一的黑龍江科軟軟件科技，其董事名單中有肖慶華，據(jù)悉此人正是明天系掌門人肖建華的親屬。而其他幾大股東，包括黑龍江拓凱經(jīng)貿(mào)、黑龍江鑫永勝商貿(mào)和黑龍江天地源(600665,股吧)遠(yuǎn)網(wǎng)絡(luò)科技均將其所持有的哈爾濱銀行股權(quán)質(zhì)押給“明天系”旗下的新時(shí)代信托進(jìn)行融資。另外，哈爾濱銀行多位董事和“明天系”關(guān)系密切。

　　坐擁接近30%的股份，若哈爾濱銀行H股上市融資完畢，“明天系”的財(cái)富必將成倍擴(kuò)大。