專家指出，互聯(lián)網(wǎng)吸金推高銀行存款利率，進(jìn)而加大銀行資金成本，最終銀行將提高貸款利率將成本轉(zhuǎn)嫁給貸款企業(yè)。本報(bào)記者 王瑩

　　1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出爐，業(yè)界驚呼冰火兩重天。

　　央行最新數(shù)據(jù)顯示，2014年1月社會(huì)融資規(guī)模2.58萬億元，刷新單月規(guī)模歷史新高;1.32萬億元的新增人民幣貸款也創(chuàng)下了近4年來的最高水平。

　　然而，與此形成鮮明對比的是，1月存款大幅減少9402億元。受此影響，1月末，M1同比增長僅有1.2%，比上年同期足足低了14.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為，存款銳減的核心原因是利率市場化下多重因素“共振”所致。

　　“隨著利率市場化的推進(jìn)，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展對居民存款的分流明顯。類余額寶的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過活期存款，致使更多的資金從銀行存款搬家，進(jìn)一步加劇了銀行攬儲(chǔ)的艱巨性，從而推升存款市場利率。”潘向東指出，與此同時(shí)，銀行會(huì)對利率市場形成反饋，進(jìn)一步提高貸款利率，而這將最終導(dǎo)致貸款企業(yè)的成本增加。

　　利率市場化

　　互聯(lián)網(wǎng)金融吸金搶存款

　　2014年以來，銀行延續(xù)了信貸投放的慣性。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月人民幣貸款增加1.32萬億元，同比多增2469億元，超市場預(yù)期，為近 4 年來最高水平。

　　不過，與激增的貸款數(shù)據(jù)形成鮮明對比的是，1月存款大幅減少9402億元。

　　潘向東認(rèn)為，存款銳減是利率市場化在多重因素下的“共振”所致。隨著利率市場化的推進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品吸存提速。

　　“在利率市場化的背景下，由于從事貨幣市場的短期拆借可以獲取較高的利潤，于是可以取代存款的貨幣基金或者類貨幣基金應(yīng)運(yùn)而生�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品便是其中的重要力量。由于貨幣基金的收益率遠(yuǎn)超過活期存款，而且靈活性與活期存款無差異，這就使更多的資金從存款搬家。以余額寶為例，截至目前，規(guī)模已超過4000億元。而這也進(jìn)一步加劇了銀行攬儲(chǔ)的艱巨性，從而又推升貨幣市場利率，形成‘正反饋’。”潘向東稱。

　　對此，南方基金首席策略分析師楊德龍表示認(rèn)同，他表示，我國儲(chǔ)蓄存款的減少和余額寶等有著密不可分的關(guān)系，各種“寶”對接的貨幣型基金比活期存款要高出許多。而對存款產(chǎn)生影響的除了余額寶，還有一些其他的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。

　　《中國企業(yè)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，對接微信理財(cái)通的財(cái)富寶貨幣基金收益率長期高于7%，在春節(jié)前幾天的利率均值為7.39%，春節(jié)后，各品種利率雖有所下降，但平均年化收益率仍在6.2%—6.6%區(qū)間。

　　“這樣的利息水平是銀行一年定期存款利率的一倍以上，并且期限短，可靈活支取。錢當(dāng)然往利率高的地方去，必然對銀行儲(chǔ)蓄存款形成分流之勢。”工行投行部產(chǎn)品經(jīng)理?xiàng)蠲惴治龅馈?/p>

　　拉升銀行資金成本

　　據(jù)了解，貨幣基金最重要的投資方向是銀行的協(xié)議存款，即將零散的活期存款，通過銀行協(xié)議存款打包成大額的銀行存單。

　　因此，事實(shí)上，資金大部分仍然留存在銀行體系內(nèi)。但資金最終沒有流出銀行體系，但卻從活期存款變成了協(xié)議存款，銀行的負(fù)債成本已不能與以往同日而語。有數(shù)據(jù)顯示，1個(gè)月的協(xié)議存款收益率已經(jīng)提高到7%左右。這使得銀行不得不打響反擊戰(zhàn)役。

　　中國銀行近日上線“活期寶”，工行浙江分行也設(shè)立了“天天益”，平安銀行(000001,股吧)則推出了“平安盈”，交通銀行“快溢通”誕生，民生銀行(600016,股吧)的“如意寶”即將正式推出，建設(shè)銀行與建信基金合作的貨幣基金T+0也在準(zhǔn)備當(dāng)中。

　　“若銀行對互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的增長無動(dòng)于衷，那么將眼看著客戶和存款的流失，若銀行頻頻推出高收益新產(chǎn)品，客戶會(huì)將其活期存款購買此類產(chǎn)品，直接導(dǎo)致銀行活期存款減少，變相提高銀行的資金成本。”楊勉表示。

　　銀行資金成本

　　或傳導(dǎo)至貸款企業(yè)

　　隨著各類余額寶不斷推高市場利率，銀行資金成本的拉升，導(dǎo)致銀行吸儲(chǔ)成本的不斷高企，直接帶來的是貸款利率的水漲船高。

　　“市場利率推高對銀行的影響不僅反映在銀行的負(fù)債端，也就是銀行吸儲(chǔ)成本提高，同樣也會(huì)反映在銀行資產(chǎn)端，即銀行貸款利率提高。”潘向東表示。

　　摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示，銀行或?qū)⒅苯訉⒇?fù)債成本轉(zhuǎn)嫁給有貸款需求的企業(yè)。這無疑將使得企業(yè)的貸款成本上升。

　　“表外資產(chǎn)移至表內(nèi)會(huì)占用更多的資本金并擠壓現(xiàn)有信貸額度;另外，隨著銀行拉長負(fù)債期限導(dǎo)致存款的成本上升，銀行必然會(huì)選擇能接受更高貸款利率的企業(yè)來投放貸款。”朱海斌稱。

　　北京一家科技類企業(yè)副總經(jīng)理岳利強(qiáng)在接受《中國企業(yè)報(bào)》記者采訪時(shí)曾透露，兩年前貸款年利率都在8.5%—9%，而今年1月份申請到的貸款利率已經(jīng)達(dá)到了13%，成本提高了50%多。

　　某銀行內(nèi)部人士向《中國企業(yè)報(bào)》記者出示了一份內(nèi)部通知稱：即日起，零售條線小微貸款業(yè)務(wù)平均利率不得低于8.1%;而該銀行一款面向小微企業(yè)客戶、以小額信用循環(huán)貸款為核心的綜合化金融服務(wù)產(chǎn)品的商務(wù)卡貸款平均利率不低于15%。

　　“這意味著需要企業(yè)和銀行的談判和多輪溝通競價(jià)，這樣也增加了企業(yè)的額外成本。”岳利強(qiáng)表示。

　　據(jù)了解，若按照平均利率不低于15%計(jì)算，刨去其他擔(dān)保、評估以及財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)(放心保)、公證等費(fèi)用，企業(yè)光貸款利率的融資成本就上升近76.4%。