第四章 銀行理財產品

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第一節 理財產品市場發展
2002年，第一個銀行理財產品問世，標志著銀行個人理財業務達到了新的水平。
2004年開始，各家銀行陸續推出了自己的理財產品，此時的產品結構、內涵都比較簡單，基本就是銀行以投資門檻、流動性為條件，出讓自己的一部分低風險投資收益給客戶。
2005年年初出現了國內首個人民幣結構性理財產品。2005年12月，銀監會允許獲得衍生品業務許可證的銀行發行股票類掛鉤產品和商品掛鉤產品。

第二節 當前市場主要的銀行理財產品介紹
一、貨幣型理財產品 (一)定義
貨幣型理財產品是投資于貨幣市場的銀行理財產品。它主要投資于信用級別較高、流動性較好的金融工具，包括國債、金融債、中央銀行票據、債券回購以及高信用級別的企業債、公司債、短期融資券，以及法律法規允許投資的其他金融工具。
(二)特點
貨幣型理財產品具有投資期短，資金贖回靈活，本金、收益安全性高等主要特點。該類產品通常被作為活期存款的替代品。
(三)風險分析
由于貨幣型理財產品的投資方向是具有高信用級別的中短期金融工具，所以其信用風險低、流動性風險小。
(四)產品分析
甲銀行近期推出一款“穩得利”理財產品
產品投向
本理財產品投資于金融債、中央銀行票據、債券回購、高信用級別的企業債、短期融資券、銀行間同業拆借等。
產品的申購和贖回
本理財產品存續期內，投資者可根據資金狀況在存續期內每個工作日的交易時間內隨時申購或贖回。
產品收益
本理財產品預期收益率超過銀行七天通知存款利率，甲銀行每個工作El根據實際投資運作的收益情況計算并公布產品當日年化收益率。
如某投資者在8月11日購買該類產品i00萬元，8月14日工作時間賣出，8月11日至8月14日每天的7日年化收益率(已扣除管理費)如下表：

這款理財產品的收益和風險分析：
1．產品的特點
這款理財產品投資于貨幣市場，因此是貨幣型理財產品。貨幣型理財產品具有投資期限短，資金贖回靈活，本金、收益安全性高等主要特點，通常被作為活期存款的替代品。
2．產品的風險
由于貨幣型理財產品的投資方向是具有高信用級別的中短期金融工具，所以其信用風險低，流動性風險小。
3．產品的收益
(3.15％+3.20％+3.10％)÷365×100萬元=258.9元。
二、債券型理財產品
(一)定義
債券型理財產品是以國債、金融債和中央銀行票據為主要投資對象的銀行理財產品。 (二)特點和目標客戶群
債券型理財產品的特點是產品結構簡單、投資風險小、客戶預期收益穩定。債券型理財產品的市場認知度高，客戶容易理解。目標客戶主要為風險承受能力較低的投資者。
(三)投資方向
債券型理財產品資金主要投向銀行間債券市場、國債市場和企業債市場。 (四)收益及風險特征
目前，商業銀行推出的債券型理財產品的投資對象主要是國債、金融債和中央銀行票據等信用等級高、流動性強、風險小的產品，因此其投資風險較低，收益也不高。
對于投資者而言，購買債券型理財產品面臨的最大風險來自利率風險、匯率風險和流動性風險。
(五)產品分析
甲銀行近期推出一款“利得盈“(1個月)債券型理財產品
產品投向
本理財產品主要投資于銀行間債券市場中信用等級較高的債券。
產品說明
本理財產品計劃投資期限為1個月，預期年化收益率2．75％，到期一次還本付息。委托起始金額為5萬元，委托金額遞增單位為1000元的整數倍。投資者無提前終止權，甲銀行有提前終止權。
風險提示
1．信用風險：若基礎資產發行人未能及時足額兌付本息或短期債券回購資金融入方未能及時足額支付本息，投資者將面臨收益損失甚至為零的風險。
2．市場風險：本產品的預期收益率及實際收益率均不會隨市場利率的變化而變化。．
3．流動性風險：投資者無提前終止權，可能導致投資者需要資金時不能隨時變現，并可能使投資者喪失其他投資機會，或因物價指數的抬升導致收益率低于通貨膨脹率，導致實際收益率為負的風險。
4．政策風險：本產品是針對當前的相關法規和政策設計的。如國家宏觀政策以及市場相關法規政策發生變化，可能影響產品的受理、投資、償還等的正常進行。
5．提前終止風險：投資期內若市場發生重大變動或突發性事件或其他甲銀行認為需要提前終止本產品的情形時，甲銀行有權提前終止本產品。投資者可能面臨不能按預期期限取得預期收益的風險。
某投資者購買了20萬這款理財產品，則到產品終止時，他能夠獲得的理財收益為多少?一這款理財產品的收益和風險分析：
1．產品的特點
這是款典型的債券型理財產品，債券型理財產品主要投向銀行間債券市場、國債市場和企業債市場。因此其投資風險較低，收益也不高，目標客戶主要為風險承受能力較低的投資者。
2．產品的風險
根據產品的風險提示可以看出，對于投資者而言，購買債券型理財產品面臨的最大風險來自利率風險、匯率風險和流動性風險。利率風險主要來自于人民幣存款利率的變化；匯率風險在外幣債券型理財產品中較為普遍，表現為本幣和外幣匯率的不可預測性；而流動性風險主要是由于目前國內銀行業債券型理財產品通常不能提前贖回，因此投資者的本金在一定時間內會固化在銀行里。
3．產品的收益
理財收益=理財金額×年化收益率×實際理財天數/365。上述案例中，投資者的理財收益=20萬元×
2．75%× 30／365=452.05元。
三、貸款類銀行信托理財產品
(一)信托的基本概念
1．定義
資金信托業務是指投資人基于對信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托投資公司，由信托投資公司按投資人的意愿，以自己的名義為受益人的利益或者特定目的管理、運用和處分的業務行為。