證券時報記者 楊磊 方麗

　　春節假期臨近，年終獎也將到手，如何讓年終獎穩健地保值增值?

　　目前貨幣基金、銀行理財產品、債券、分級基金A類份額這四類產品，不僅不少產品收益率超過6%，而且風險較低，可成為年終獎配置不錯選擇。

　　一批貨基收益率超6%

　　兼顧規模業績流動性

　　作為投資門檻最低的貨幣基金，是打理年終獎的好幫手，市場普遍預期，今年這類產品收益率會維持高位。業績持續穩健、規模較大、流動性較好的貨幣基金是最好品種。

　　Wind資訊數據顯示，1月17日納入統計的249只貨幣基金和短期理財債基(A、B、C級分別計算)，平均7日年化收益達到5.63%，處于歷史高位。值得注意的是，目前收益率超過6%的產品達到95只，占比高達38.3%，值得關注。

　　具體來看，業績超過7%的共有20只，最好的一只貨幣基金銀河銀富貨幣B的七日年化收益率超過13%，銀河銀富貨幣A的七日年化收益率也達到12.81%。其他表現較好的還有建信月盈安心理財B、易方達雙月利B、工銀瑞信14天理財B、大成現金增利B、華富貨幣(410002,基金吧)、中加貨幣C、光大添天利B、工銀瑞信14天理財A等產品。

　　貨幣基金在實際運作中，收益率也存在很大差異，年終獎投資貨幣基金要注意三大因素。

　　第一，選擇規模較大的貨幣基金。一般來說，貨幣基金規模越大越利于操作，天弘增利寶、南方現金增利(202301,基金吧)等基金規模較高。

　　第二，目前經常出現一些貨幣基金7日年化收益率超過10%的“驚人”數字，其實這些都是短期業績，投資者選擇貨幣基金還是要看更為實在的長期業績，最好選連續三年或者五年業績較好的品種，南方、華夏、工銀瑞信等基金公司旗下產品業績較好。

　　第三，最好選擇流動性好的品種。目前有超過20家基金公司旗下貨幣基金可以T+0贖回交易，在系統正常情況下，可以1秒到賬，可以滿足投資者消費等多種需求。而且目前不少貨幣基金和互聯網公司合作，可以用貨幣基金直接購物、交水電費等，適合經常上網的投資者，完全可以將年終獎轉到上述機構進行資金分配。

　　不過，雖然目前市場基本將貨幣基金視為“存款替代品”，但其實這類品種也有風險。值得注意的是，貨幣基金的風險控制能力往往要在最極端情況發生時才能體現出來，投資者要選風格比較穩健的貨幣基金。

　　特別提示：貨幣基金投資門檻最低，最好選擇T+0的貨幣基金產品，還可以配合打新資金。

　　精選6%銀行理財品

　　避免資金閑置

　　銀行理財產品最為大眾化，尤其是固定收益類產品已成為普通投資者打理資金的重要渠道，而且近期不少產品預期年化收益率都在6%以上，是即將到手的年終獎的絕佳去處。不過這類產品一般投資門檻為5萬元或10萬元，是四類低風險產品中門檻較高的一類。

　　證券時報記者查看Wind資訊數據發現，今日在售的銀行理財產品中，逾三成產品的預期收益率超過6%。如平安銀行(000001,股吧)的“2014年平安財富-和盈資產管理類40期人民幣理財產品”，存續期114天，預期收益至6.15%，門檻5萬。而上海浦東發展銀行的“2014年第5期同享盈之Q點個人專項理財產品”，存續期為35天，預期收益率達到6%。而從近期一些銀行網點的產品宣傳來看，主打穩健型產品的收益率也在6%以上。

　　普益財富監測數據也顯示，上周50家銀行共發行了574款理財產品，其中人民幣債券和貨幣市場類產品平均預期收益率為5.58%，外幣債券和貨幣市場類產品平均預期收益率為2.95%;組合投資類產品、融資類、結構性產品的平均預期收益率分別達到5.78%、6.13%、8.21%。如果按照期限來看，上周1個月以下、1個月至3個月、3個月至6個月、6個月至1年、1年以上平均預期收益率分別達到4.19%、5.75%、5.56%、5.72%、7.88%。顯然，目前1個月至3個月期限產品比較具有吸引力，投資者打理年終獎可以重點關注這類品種。

　　一家國有大型商業銀行理財師也表示，在央行中性偏緊的貨幣政策下，資金面緊張或成為常態。且隨著利率市場化的推進，總體上2014年銀行理財產品收益率還會繼續提升，預計5%至6%的收益水平將成為常態。作為短期投資，又追求高于活期存款收益的投資者來說，低風險銀行理財品種仍是值得配置的品種。

　　華寶證券一位分析師也表示，當前傳統的銀行存款、公募基金、保險(放心保)，新興的銀行理財、信托產品、保險債權計劃、券商資管計劃、基金子公司之間的資金爭奪戰已進入白熱化階段。理財產品供給端的豐富拉升了市場整體的收益率，出于競爭性考慮，銀行理財產品需要以更高的收益率吸引資金，銀行理財產品收益率將順勢水漲船高。

　　值得注意的是，銀行理財產品收益率受到不少因素影響，并非存續期越長收益率越高。華寶證券研究發現，通常以一年期定存利率或國債收益率表示無風險利率，對銀行理財收益率起“基礎決定”作用，但銀行理財產品“期限溢價”不顯著，而且單個理財產品“信用溢價”也不顯著。因此，投資者在選擇銀行理財產品時，最好看準目前收益率較高的品種，而不要以投資期限為第一選擇標尺。

　　往往月末、季末考核因素也對銀行理財產品收益率存在影響，一般月末和第三季都是發行高收益理財產品的高峰期。華寶證券數據顯示，從2013年以按照公告實際收益率排名來看，前十名有七款是在月末、季末發行的，實際收益都達到7%。投資者在打理年終獎時可以重點關注1月底發行的理財產品。

　　影響收益率的因素還有銀行理財產品的條款，比如收益類型、資產投向、幣種、發行期限等，這些投資者需要根據自己需求來定，穩健型投資者可以選擇保本的銀行理財產品。

　　尤其需要注意的是理財產品的連續性，投資者一定要考慮購買一只高收益的產品后，到期能否馬上買到一只新的合適產品，避免資金閑置，反而攤薄了收益。另外，最好在募集期的最后一天購買。在募集期內投資者還可以打個時間差，做一個通知存款或購買幾天貨幣市場基金。

　　特別提示：收益率高低作為導向，可以重點關注1月底發行的理財產品。

　　直接投資債券

　　種類繁多巧選擇

　　中低風險的年終獎理財方向中，債券也是一個重要的可選品種。債券種類繁多，各類債券有不同的投資群體，除了銀行購買的國債以外，投資者還可以關注交易所市場的交易型債券品種。

　　銀行銷售的國債投資期限一般都比較長，主要是3年期和5年期兩個品種，投資收益率都高于同期銀行定期存款的收益率1.1倍，例如5年定期存款利率為4.75%，1.1倍收益為5.225%，5年期國債對應的收益率目前在5.4%～5.5%。

　　這類國債適合那些風險承受能力弱，未來幾年沒有大的現金使用需求的投資者，這些投資者可以從年終獎中拿出一部分，到銀行柜臺購買3年期或5年期國債。投資2萬元，投資5年，年收益率5.5%的情況下可以獲得5500元的收益，是一個比較適中的投資收益率，也不會比滾動投資貨幣基金或銀行理財產品的收益率低。

　　對于擁有滬深A股賬戶的投資者來說，年終獎還可以用來投資交易所債券，包括交易所國債、企業債等品種，投資者可以選擇適合自己風險承受能力的債券品種。

　　年終獎投資交易所債券首先需要考慮的是投資周期問題。如果是投資1個月以內，那么投資期限過短，不要選擇交易所債券。投資期限在1個月到6個月期間的話，建議投資者關注一些到期期限比較短的債券品種，例如到期時間1年左右的債券品種，例如09名流債、09宏潤債、09泛海債、09東藥債、09中企債、10連云債、08粵電債(112001行情,資料)、09銅城投等品種，這些產品到期時間在300天到400天之間，目前交易價格對應的年化收益率稅前6.5%～7.5%，稅后5.5%～6.5%之間，根據公司所處的行業不同，收益率有所差異。

　　此外，投資者也可以借道債券基金參與債券市場。南方一家基金公司固定收益部人士表示，債券基金今年累計投資回報率可能是戰勝貨幣基金，因為債券的收益率非常高，比如說一兩年期限債券收益率在8%、7%左右，稍微做一些杠桿，全年累計收益會較好。

　　如果投資者準備將年終獎一次性投資1年到3年甚至更長時間，則可以選擇期限更長一些的企業債，但必須仔細挑選企業債的質地。近兩年有少數一些行業，例如光伏、風電等企業的債券出現支付困難，中型煤炭企業的支付能力也出現一些問題，所以投資者不要只追求高收益率，而是要結合企業的質地。例如，有一些年收益率10%以上的，5年期左右的企業債，由于企業的質地不是很好，建議穩健的投資者適度回避。可以選擇一些行業質地優良，剩余期限在3到5年的企業債進行投資，稅前的年化收益率目前可以達到8%～9.5%，稅后的收益也能有7%以上，如果未來利率水平有所下行，投資者的年化收益率有望拿到8%甚至更高水平。

　　特別提示：交易所債券成交并不活躍，需要等待買入時機，或者按目標價多次掛單才能成交。

　　分級基金低風險份額

　　收益穩定性不如貨基

　　基金方面，除了貨幣基金外，還有一類中低風險基金值得投資者關注。那就是分級基金的低風險份額，目前這類產品的年化收益率7%～8%，比一般貨幣基金的年化收益率要高一些，但由于受到基金價格表現的影響，收益穩定性明顯不如貨幣基金，只適合有一定風險承受能力的客戶。

　　目前比較適合年終獎理財、成交活躍的分級基金A類份額主要有銀華穩進和創業板A兩個品種，前者年化收益率約為7%，但有杠桿份額定點折算的概念;后者的年化收益率約為7.7%，在分級基金低風險份額中的收益率比較高。

　　近期，銀華穩進、創業板A等分級基金低風險份額的交易價格出現連續下跌，每天跌幅不是很大，但10天下跌了5%左右，主要是受到了新股的沖擊。從1月8日開始，新股密集發行，由于新股年化收益率預期將在20%以上，資金從分級A類份額涌向新股，間接影響到銀華穩健等分級基金低風險份額，交易價格大跌。

　　不過，新股將于本周二結束本輪密集發行，并且春節后將出現一段時期的新股空白期一直到3月底，因此預期分級基金低風險份額能有一定的市場表現。

　　銀華穩進除了分享年化7%左右的收益之外，還可能在股市下跌中受益。1月17日，銀華銳進的最新單位凈值為0.347元，距離0.25元的定點折算閥值相差不到0.1元，也就意味著只要母基金銀華深100分級的單位凈值再下跌7%左右，銀華銳進的單位凈值將下跌到0.25元，分級基金的到點折算對銀華穩進是重大利好，一旦出現定點折算，銀華穩進將有10%以上的上漲空間。

　　特別提示：分級基金低風險份額價格有波動，受到新股發行、股市行情等方面的影響，需要投資者有一定的風險承受能力。