第八章 資本預算

　　一、單項選擇題

　　1.某投資項目原始投資為12000元，當年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項目內(nèi)含報酬率為?( )。

　　A.7.33%

　　B.7.68%

　　C.8.32%

　　D.6.68%

　　2.計量投資方案的增量現(xiàn)金流量時，一般不需要考慮方案( )。

　　A.未來成本

　　B.差額成本

　　C.有關(guān)的重置成本

　　D.不可避免成本

　　3.一個公司“當期的營業(yè)性現(xiàn)金凈流入量等于當期的凈利潤加折舊之和”，就意味著( )。

　　A.該公司不會發(fā)生償債危機

　　B.該公司當期沒有分配股利

　　C.該公司當期的營業(yè)收入都是現(xiàn)金收入

　　D.該公司當期的營業(yè)成本與費用除折舊外都是付現(xiàn)費用

　　4.某企業(yè)生產(chǎn)某種產(chǎn)品，需用A種零件。如果自制，該企業(yè)有廠房設(shè)備;但若外購，廠房設(shè)備可出租，并每年可獲租金收入8000元。企業(yè)在自制與外購之間選擇時，應( )。

　　A.以8000元作為外購的年機會成本予以考慮

　　B.以8000元作為外購的年未來成本予以考慮

　　C.以8000元作為自制的年機會成本予以考慮

　　D.以8000元作為自制的年沉沒成本不予以考慮

　　5.某公司擬新建一車間用以生產(chǎn)受市場歡迎的甲產(chǎn)品，據(jù)預測甲產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可創(chuàng)造100萬元的收入;但公司原生產(chǎn)的A產(chǎn)品會因此受到影響，使其年收入由原來的200萬元降低到180萬元。則與新建車間相關(guān)的現(xiàn)金流量為( )萬元。

　　A.100

　　B.80

　　C.20

　　D.120

　　6.企業(yè)在分析投資方案時，有關(guān)所得稅率的數(shù)據(jù)應根據(jù) ( ) 來確定。

　　A.過去若干年的平均稅率

　　B.當前的稅率

　　C.未來可能的稅率

　　D.全國的平均稅率

　　7.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率( )。

　　A.一定小于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　B.一定大于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　C.一定等于該投資方案的內(nèi)含報酬率

　　D.一定使現(xiàn)值指數(shù)大于1

　　8.在內(nèi)含報酬率法下，如果投資是在期初一次投入，且各年現(xiàn)金流入量相等，那么( )。

　　A.計算內(nèi)含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成反比

　　B. 計算內(nèi)含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成正比

　　C. 計算內(nèi)含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成無關(guān)

　　D. 計算內(nèi)含報酬率所用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于原始投資額

　　9.某公司購入一批價值20萬元的專用材料，因規(guī)格不符無法投入使用，擬以15萬元變價處理，并已找到購買單位。此時，技術(shù)部門完成一項新品開發(fā)，并準備支出50萬元購入設(shè)備當年投產(chǎn)。經(jīng)化驗，上述專用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對外處理，可使企業(yè)避免損失5萬元，并且不需要再為新項目墊支流動資金。因此，若不考慮所得稅影響的話，在評價該項目時第一年的現(xiàn)金流出應為( )萬元

　　A.65

　　B.50

　　C.70

　　D.15

　　10.當貼現(xiàn)率為10%時，某項目的凈現(xiàn)值為500元，則說明該項目的內(nèi)含報酬率( )。

　　A.高于10%

　　B.低于10%

　　C.等于10%

　　D.無法界定

　　11.下列關(guān)于評價投資項目的靜態(tài)回收期法的說法中，不正確的是( )。

　　A.它忽略了資金時間價值

　　B.它需要一個主觀上確定的最長的可接受回收期作為評價依據(jù)

　　C.它不能測度項目的盈利性

　　D.它不能測度項目的流動性

　　12.在現(xiàn)金流量估算中，以營業(yè)收入替代經(jīng)營性現(xiàn)金流入基于的假定是( )。

　　A.在正常經(jīng)營年度內(nèi)每期發(fā)生的賒銷額與回收的應收賬款大體相同

　　B.經(jīng)營期與折舊期一致

　　C.營業(yè)成本全部為付現(xiàn)成本

　　D.沒有其他現(xiàn)金流入量
13.下列各項中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標產(chǎn)生影響的因素是(　)。

　　A.原始投資

　　B.現(xiàn)金流量

　　C.項目期限

　　D.設(shè)定折現(xiàn)率

　　14.在全部投資均于建設(shè)起點一次投入，籌建期為零，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的情況下，為計算內(nèi)含報酬率所求得的普通年金現(xiàn)值系數(shù)應等于該項目的( )。

　　A.現(xiàn)值指數(shù)指標的值

　　B.預計使用年限

　　C.靜態(tài)回收期指標的值

　　D.會計收益率指標的值

　　15.某投資項目，折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為500元，折現(xiàn)率為15%時，凈現(xiàn)值為-480元，則該投資項目的內(nèi)含報酬率是( )。

　　A.13.15%

　　B.12.75%

　　C.12.55%

　　D.12.25%

　　16.已知某投資項目的籌建期為2年，籌建期的固定資產(chǎn)投資為600萬元，增加的凈營運資本為400萬元，經(jīng)營期前4年每年的現(xiàn)金凈流量為220萬元，經(jīng)營期第5年和第6年的現(xiàn)金凈流量分別為140萬元和240萬元，則該項目包括籌建期的靜態(tài)回收期為( )年。

　　A.6.86

　　B.5.42

　　C.4.66

　　D.7.12

　　17.下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是( )。

　　A.固定資產(chǎn)投資 B.折舊

　　C.增加的凈營運資本 D.新增付現(xiàn)成本

　　18.相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)的、在分析評估時必須加以考慮的未來成本，下列各項中不屬于相關(guān)成本的是( )。

　　A.差額成本

　　B.未來成本

　　C.沉沒成本

　　D.機會成本

　　19.項目的期限為( )。

　　A.初始期+經(jīng)營期

　　B.初始期+經(jīng)營期+處置期

　　C.初始期+經(jīng)營期-處置期

　　D.經(jīng)營期+處置期

　　20.下列關(guān)于資本成本的說法中，不正確的是( )。

　　A.投資項目的報酬率超過資本成本時企業(yè)的價值將增加

　　B.這里的資本成本是指權(quán)益資本成本

　　C.如果項目的系統(tǒng)風險與公司資產(chǎn)的平均系統(tǒng)風險相同，則以公司的資本成本作為評估的比較標準

　　D.如果項目的系統(tǒng)風險與公司資產(chǎn)的平均系統(tǒng)風險不同，則以項目的資本成本作為評估的比較標準

　　21.一臺舊設(shè)備賬面價值為60000元，變現(xiàn)價值為64000元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設(shè)備，但由于物價上漲，估計需增加凈營運資本6000元，所得稅稅率為25%，則初始期現(xiàn)金流出量為( )元。