第二章股票
第一節(jié)股票的特征與類型
一、股票的概述
（一）股票定義：股份公司發(fā)行、證明股東的身份和權(quán)益、獲取紅利和股息的憑證股票實(shí)質(zhì)上代表了股東對(duì)股份公司的所有權(quán)：獲得股息和紅利；參加股東大會(huì)并行使權(quán)力；同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)。股票應(yīng)載明的事項(xiàng)(格式)：公司名稱、公司登記成立的日期、股票種類、票面金額以及代表的股份數(shù)、股票的編號(hào)、董事長的簽名
（二）股票的性質(zhì)
有價(jià)證券：財(cái)產(chǎn)價(jià)值和財(cái)產(chǎn)權(quán)利的統(tǒng)一表現(xiàn)形式，一方面代表一定量的財(cái)產(chǎn)；另一方面可以行使所代表的權(quán)利。
要式證券：真實(shí)全面載明法律（《公司法》）規(guī)定內(nèi)容
證權(quán)證券：權(quán)利的載體，是已經(jīng)存在的權(quán)利的物化表現(xiàn)形式。而設(shè)權(quán)證券是權(quán)利隨證券的制作而產(chǎn)生，以證券的制作存在為條件
資本證券：股票是投入股份公司資本份額的證券化，獨(dú)立于真實(shí)資本之外，是虛擬資本請(qǐng)?jiān)L問/
綜合權(quán)利證券：股票既不是物權(quán)證券，也不是債權(quán)證券，而是綜合權(quán)利證券，因?yàn)椋�股東的權(quán)利是綜合的
（三）股票的特征
收益性：是股票最基本的特征，公司的紅利和股息大小取決于公司的經(jīng)營狀況和盈利水平；股票流
通中的差價(jià)收入，又稱資本利得。
風(fēng)險(xiǎn)性：持有股票可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益損失特性。股票的風(fēng)險(xiǎn)和利益不僅并存，而且對(duì)稱。
流動(dòng)性：股票可自由地交易，由于其流動(dòng)性高的特點(diǎn)，在會(huì)計(jì)上又稱為流動(dòng)資產(chǎn)
永久性：股票所載明的權(quán)利始終有效，與股份公司的持續(xù)期相關(guān)聯(lián)。對(duì)股東而言，是長期投資，對(duì)公司而言，是穩(wěn)定的自有資本。
參與性：股東參與公司的重大決策的特征，股東通過出席股東大會(huì)，選舉公司董事會(huì)來實(shí)現(xiàn)參與性。
二、股票的分類
（一）按股東享有的權(quán)利不同：普通股票和優(yōu)先股。票普通股票：最常見的股票，持有者享有股東最基本的權(quán)利義務(wù)，其權(quán)利大小隨公司盈利水平的高低變化，股東在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，相應(yīng)地風(fēng)險(xiǎn)也高。優(yōu)先股票：與普通股票相比，股東在權(quán)利義務(wù)中附加某些特別的條件：股息固定，股東權(quán)利受到一定限制，在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配上優(yōu)先于普通股東
（二）按是否記載股東姓名（股票記載方式上的差別）：記名股票和不記名股票請(qǐng)?jiān)L問/
記名股票定義：在股票票面和公司股東名冊(cè)上記名。
名稱規(guī)定：自然人姓名，以及由國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和法人名稱；更換姓名或名稱，應(yīng)進(jìn)行變更手續(xù)我國的規(guī)定：發(fā)起人、授權(quán)投資機(jī)構(gòu)以及法人都為記名股票；而社會(huì)公眾持有的股票，可以記名，也可以不記名
記名股票出需要股東名冊(cè)之外，還需要登載以下事項(xiàng)：股東姓名、名稱以及住所；所持有的股份數(shù)、股票編號(hào)；取得股票的日期
記名股票的特點(diǎn)
1、股東權(quán)利歸屬于記名股東以及代理人
2、認(rèn)購股票的款項(xiàng)不一定一次繳足。記名股東與股份公司之間形成了特定關(guān)系。
3、轉(zhuǎn)讓相對(duì)復(fù)雜，或者受到限制。轉(zhuǎn)讓必須依據(jù)公司章程和法律程序，必須將受讓人的信息記載于公司股東名冊(cè)。
4、便于掛失，相對(duì)安全。遺失股票后，股東的資格和權(quán)利關(guān)系并不消失，可以依照法定程序向公司掛失，要求補(bǔ)發(fā)新的股票（我國需要經(jīng)過法院公示環(huán)節(jié)
不記名股票:不記名股票一般留有存根聯(lián)，包括股票主體（即公司名稱、股票代表的股份數(shù)）和股息票（用來進(jìn)行股息結(jié)算以及行使增資權(quán)利）。《公司法》規(guī)定還要登載股票編號(hào)以及日期。
特點(diǎn)：
1、權(quán)利歸屬股票持有人或占有人，以占有事實(shí)為依據(jù)；
2、認(rèn)購股票需要繳足款項(xiàng)；
3、轉(zhuǎn)讓相對(duì)簡單，持有人向受讓人交付股票，不需要辦理過戶手續(xù)；
4、安全性差，不能辦理掛失手續(xù)
（三）按是否用票面金額表示：有面額股票和無面額股票
有面額股票
票面記載金額，這個(gè)金額又稱之為票面金額、票面價(jià)值以及股票面值;票面金額一般可以用資本總額除以股份數(shù)得到，而很多國家對(duì)此直接規(guī)定，一般限定最低票面金額，要求同次發(fā)行的股票票面金額等同;票面金額以國家主幣為單位
特點(diǎn)：明確每一股代表的股權(quán)比例；為股票發(fā)行價(jià)格的確定提供依據(jù)。我國《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格的最低界限為票面金額
無面額股票
票面不登載金額，只記載股數(shù)以及占總股本的比例，又被稱為比例股票或股份股票股票仍然有價(jià)值，價(jià)值的高低取決于股份公司資產(chǎn)的價(jià)值，相當(dāng)多國家仍然不允許發(fā)行這種股票
特點(diǎn)：第一，發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價(jià)格靈活，更加注重股票的實(shí)際價(jià)值；第二，便于股票分割第二節(jié)股票的價(jià)值與價(jià)格
一、股票價(jià)值
（一）股票票面價(jià)值：股票上標(biāo)明的金額
（二）賬面價(jià)值=股票凈值=每股凈資產(chǎn)：每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值，在沒有優(yōu)先股的情況下，等于公司凈資產(chǎn)/發(fā)行在外的普通股股數(shù)
（三）清算價(jià)值：公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。理論上應(yīng)該與帳面價(jià)值一致，前提是清算時(shí)的資產(chǎn)實(shí)際銷售額與財(cái)務(wù)報(bào)表上的帳面價(jià)值一致。實(shí)際上往往低于前者，一是清算時(shí)壓價(jià)出售，二是發(fā)生清算成本
（四）內(nèi)在價(jià)值-理論價(jià)值：是股票未來收益的現(xiàn)值，取決于股息收入和市場(chǎng)利率
二、股票的價(jià)格
股票的價(jià)格又稱股票行市，只在證券市場(chǎng)上買賣的價(jià)格，其價(jià)格由價(jià)值決定，但股票本身并沒有價(jià)值，只是因?yàn)槟軌蚪o持有者帶來收益（股息和資本利得）。股票交易實(shí)際上是對(duì)股票未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓，價(jià)格是對(duì)未來收益的評(píng)定。
購買股票的動(dòng)機(jī)是由于能夠給持有者帶來預(yù)期收益，即期值，包括股票的未來股息收入、資本利的以及股本增值收益――現(xiàn)值理論。
（一）股票理論價(jià)格=預(yù)期股息/必要收益率
（二）股票市場(chǎng)價(jià)格：由價(jià)值決定，同時(shí)受到許多因素的影響，其中供求關(guān)系是最直接的因素，其它因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響價(jià)格
三、影響股票價(jià)格的因素
（一）公司經(jīng)營狀況：公司資產(chǎn)凈值、盈利水平、公司派息政策、股票分割、增資和減資、銷售收入、原材料供應(yīng)及價(jià)格變化、主要經(jīng)營者更替、公司改組或合并、意外災(zāi)害
（二）宏觀經(jīng)濟(jì)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)因素、經(jīng)濟(jì)增資、經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)、貨幣政策、財(cái)政政策、市場(chǎng)利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況
（三）政治因素：戰(zhàn)爭(zhēng)；證券更迭、領(lǐng)袖更替；政府重大經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布；國際社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)的變化