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首先,要判斷對于注入的資產(chǎn)總體的狀況如何,是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),還是上市公司產(chǎn)業(yè)鏈處某一個環(huán)節(jié),這個環(huán)節(jié)的資產(chǎn)質(zhì)量狀況怎么樣。對于該公司整體的營運空間,它會起到一個怎樣的影響。這一點相當(dāng)重要的,對于有資產(chǎn)注入預(yù)期的公司,產(chǎn)業(yè)鏈整合是比較常見的方式,往往是一個大的集團(tuán)公司后邊有一個大量的產(chǎn)業(yè)群,而且上下的產(chǎn)業(yè)鏈又比較長,這就迫使該集團(tuán)公司要通過整合這個產(chǎn)業(yè)鏈,把產(chǎn)業(yè)集中化。通過這個產(chǎn)業(yè)鏈的集中化之后,它能減少關(guān)聯(lián)交易,使該集團(tuán)公司上下游的資源有效的銜接起來,能夠有效的使財務(wù)成本降低。關(guān)聯(lián)交易的減少,同樣也帶來了管理成本費用的有效下降。
其次,從收購的方式來看,如果是出現(xiàn)一種負(fù)債收購,無論是對廣大的上市公司的股東,還是即將要收購的,注入資產(chǎn)的股東,根據(jù)財務(wù)杠桿的效應(yīng)都會導(dǎo)致風(fēng)險系數(shù)的提高。而在不考慮股權(quán)收購的情況下,純粹的現(xiàn)金收購方式對企業(yè)的現(xiàn)金流提出了嚴(yán)苛的要求。
