雖然經(jīng)常有分析人士從投資者心理的角度去看股市，但真正以此為主要依據(jù)進(jìn)行投資的人并不多。荷蘭銀行則在去年初推出一只名為投資行為機(jī)會(huì)基金，就是針對(duì)人們投資時(shí)作出的非理性行為，利用比較新穎的量化分析嘗試從中獲利。基金主要關(guān)注歐洲四百只藍(lán)籌股中的五十只，根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)每月變換一次組合。根據(jù)資料顯示，該基金成立后表現(xiàn)一直良好，單看去年5月份，MSCI歐洲指標(biāo)下跌了43%，可該基金下跌僅僅0.3%，由此看來(lái)這種投資方式有它的可取之處。
　　荷銀投資行為機(jī)會(huì)基金主要針對(duì)以下四種投資心理，加上每月根據(jù)最新資訊，形成歐洲重要藍(lán)籌股的組合，力求排除情緒因素的影響，去尋找市場(chǎng)中可能被忽視的機(jī)會(huì)。這四種投資心理如下：
　　1、形象效應(yīng)：所謂的"明星股效應(yīng)"，其實(shí)筆者以為這種心理在中國(guó)股市并不少見，比如去年上市的誠(chéng)志股份就是一個(gè)很好的例子。由于清華大學(xué)在國(guó)人心目中的地位，在加上清華同方、清華紫光等良好的市場(chǎng)效應(yīng)。使得投資者往往高估了它可能的實(shí)際價(jià)值，對(duì)于它未來(lái)能否保持良好的贏利等等一些基礎(chǔ)因素并不在意。想象一下，假如誠(chéng)志股份的公司發(fā)起人中剔除了清華同方，很難相信它上市后還能定位在目前的30、40元附近。反過來(lái)也說(shuō)明上市公司和承銷商成功地利用市場(chǎng)的明星效應(yīng)，完成了一次較為完美的形象包裝。
　　2、反應(yīng)過敏：對(duì)于最新的一些資訊和消息，投資者經(jīng)常會(huì)有反應(yīng)過敏的情況，當(dāng)事件過去這類股市的反應(yīng)就會(huì)被修復(fù)。去年以來(lái)最為明顯例子就是因陳水扁當(dāng)選臺(tái)灣新領(lǐng)導(dǎo)人，一度引發(fā)海峽兩岸關(guān)系緊張。股市也兩度因此而引發(fā)調(diào)整。去年3月18日臺(tái)灣選舉產(chǎn)生結(jié)果之前，由于部分投資者的拋售，大盤出現(xiàn)大幅回調(diào)，但3月17日，也就是選情明朗前夕股市已經(jīng)開始止跌回穩(wěn)，并且很快創(chuàng)出新高。同樣在5月20日陳水扁就職演講前，由于大多投資者的觀望，大盤縮量下跌，但是有了3月份的經(jīng)驗(yàn)，這次調(diào)整在5月16日提早結(jié)束，最終大盤再次迅速回升且創(chuàng)出新高。
　　3、忽略趨勢(shì)：正如上述的情形，投資者經(jīng)常只會(huì)顧及眼前的消息，而忽略了一些基本因素，例如去年以來(lái)大盤正處于明顯的上升趨勢(shì)，一些政治因素給短期趨勢(shì)構(gòu)成短暫的心理壓力而形成調(diào)整，但是當(dāng)這種影響明朗后市場(chǎng)將重新回到原有的趨勢(shì)中。再比如去年以來(lái)大盤幾次大的調(diào)整，事后都有一批不同的莊股經(jīng)過順勢(shì)洗倉(cāng)，從而走出強(qiáng)勢(shì)上升的行情。
　　4、過于自信：有時(shí)候投資者過于相信個(gè)人眼光，而忽視了市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)的信息，導(dǎo)致錯(cuò)失投資良機(jī)。這也是每個(gè)投資者都有可能犯的錯(cuò)誤，因此要求投資者在做事前投資策略的時(shí)候，要有止損的概念，畢竟任何事先的分析都有出錯(cuò)的機(jī)會(huì)，一旦發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的發(fā)展與自己原有的判斷相違背，應(yīng)該果斷承認(rèn)錯(cuò)誤，避免虧損繼續(xù)擴(kuò)大。