第二節(jié)　證券市場的行政監(jiān)管
　　一、證券市場監(jiān)管的意義和原則
　　（一）證券市場的監(jiān)管意義
　　1.加強(qiáng)證券市場監(jiān)管是保障廣大投資者權(quán)益的需要。
　　2.加強(qiáng)證券市場監(jiān)管是維護(hù)市場良好秩序的需要。
　　3.加強(qiáng)證券市場監(jiān)管是發(fā)展和完善證券市場體系的需要。
　　4.準(zhǔn)確和全面的信息是證券市場參與者進(jìn)行發(fā)行和交易決策的重要依據(jù)。
　　（二）證券市場監(jiān)管的原則
　　1.依法監(jiān)管原則。
　　2.保護(hù)投資者利益原則。
　　3.“三公”原則。公開、公平、公正。
　　（1）公開原則。這一原則要求證券市場具有充分的透明度，要實現(xiàn)市場信息的公開化。
　　（2）公平原則。這一原則要求證券市場不存在歧視，參與市場的主體具有完全平等的權(quán)利。
　　（3）公正原則。這一原則要求證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在公開、公平原則的基礎(chǔ)上，對一切被監(jiān)管對象給予公正待遇。
　　4.監(jiān)督與自律相結(jié)合的原則。國家對證券市場的監(jiān)管是證券市場健康發(fā)展的保證，而證券從業(yè)者的自我管理是證券市場正常運行的基礎(chǔ)。國家監(jiān)督與自我管理相結(jié)合的原則是世界各國共同奉行的原則。
　　二、證券市場監(jiān)管的目標(biāo)和手段
　　（一）證券市場的監(jiān)管目標(biāo)
　　國際證監(jiān)會公布了證券監(jiān)管的三個目標(biāo)：一是保護(hù)投資者；二是保證證券市場的公平、效率和透明；三是降低系統(tǒng)性風(fēng)險。我國證券市場的監(jiān)管目標(biāo)是：運用和發(fā)揮證券市場機(jī)制的積極作用，限制其消極作用；保護(hù)投資者合法權(quán)益，保障合法的證券交易活動，監(jiān)督證券中介機(jī)構(gòu)依法經(jīng)營；防止人為操縱、欺詐等不法行為，維持證券市場的正常秩序；根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的需要，運用靈活多樣的方式，調(diào)控證券發(fā)行與證券交易規(guī)模，引導(dǎo)投資方向，使之與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。
　　（二）證券市場監(jiān)管的手段
　　1.法律手段
　　這一手段是通過建立完善的證券法律、法規(guī)體系和嚴(yán)格執(zhí)法來實現(xiàn)的。這是證券市場監(jiān)管部門的主要手段，具有較強(qiáng)的威懾力和約束力。
　　2.經(jīng)濟(jì)手段
　　這一手段是通過運用利率政策、公開市場業(yè)務(wù)、信貸政策、稅收政策等經(jīng)濟(jì)手段，對證券市場進(jìn)行干預(yù)。這種手段相對比較靈活，但調(diào)節(jié)過程可能較慢，存在時滯。
　　3.行政手段
　　這一手段是通過制定計劃、政策等對證券市場進(jìn)行行政性的干預(yù)。這種手段比較直接，但運用不當(dāng)可能違背市場規(guī)律，無法發(fā)揮作用甚至遭到懲罰。
　　三、證券市場的監(jiān)管機(jī)構(gòu)
　　我國證券市場經(jīng)過近20年的發(fā)展，逐步形成了五位一體的監(jiān)管體系，即國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的派出機(jī)構(gòu)、證券交易所、行業(yè)協(xié)會和證券投資者保護(hù)基金公司為一體的監(jiān)管體系和自律管理體系。
　　（一）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)
　　1.中國證券監(jiān)督管理委員會
　　中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱“中國證監(jiān)會”）是國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)，是全國證券、期貨市場的主管部門，按照國務(wù)院授權(quán)履行行政管理職能，依照相關(guān)法律、法規(guī)對全國證券、期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)管，維護(hù)證券市場秩序，保障其合法運行。中國證監(jiān)會成立于1992年10月。
　　2.中國證監(jiān)會的派出機(jī)構(gòu)
　　中國證監(jiān)會在上海、深圳等地設(shè)立9個稽查局，在各省、自治區(qū)、直轄市、計劃單列市共設(shè)立36個證監(jiān)局。
　　（二）國務(wù)院證券監(jiān)督管理委員會的職責(zé)和權(quán)限
　　1.中國證監(jiān)會的職責(zé)
　　2.中國證監(jiān)會采取的措施
　　（1）對證券發(fā)行人、上市公司、證券公司、證券投資基金管理公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場檢查。
　　（2）進(jìn)入涉嫌違法行為發(fā)生場所調(diào)查取證。
　　（3）詢問當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人，要求其對與被調(diào)查事件有關(guān)的事項作出說明。考試大論壇
　　（4）查閱、復(fù)制與被調(diào)查事件有關(guān)的財產(chǎn)權(quán)登記、通訊記錄等資料。
　　（5）查閱、復(fù)制當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的證券交易記錄、登記過戶記錄、財務(wù)會計資料及其他相關(guān)文件和資料；對可能被轉(zhuǎn)移、隱匿或者毀損的文件和資料，可以予以封存。
　　（6）查詢當(dāng)事人和與被調(diào)查事件有關(guān)的單位和個人的資金賬戶、證券賬戶和銀行賬戶；對有證據(jù)證明已經(jīng)或者可能轉(zhuǎn)移或者隱匿違法資金、證券等涉案財產(chǎn)或者隱匿、偽造、毀損重要證據(jù)的，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，可以凍結(jié)或者查封。
　　（7）在調(diào)查操縱證券市場、內(nèi)幕交易等重大證券違法行為時，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)，可以限制被調(diào)查事件當(dāng)事人的證券買賣，但限制的期限不得超過15個交易日；案情復(fù)雜的，可以延長15個交易日。
　　四、證券市場監(jiān)管的重點內(nèi)容
　　（一）對證券發(fā)行及上市的監(jiān)管
　　1.證券發(fā)行核準(zhǔn)制
　　推行核準(zhǔn)制的重要基礎(chǔ)是中介機(jī)構(gòu)盡職盡責(zé)。證券發(fā)行監(jiān)管以強(qiáng)制性信息披露為中心，完善“事前問責(zé)、依法披露和事后追究”的監(jiān)管制度，增強(qiáng)信息披露的準(zhǔn)確性和完整性；同時加大對證券發(fā)行和持續(xù)信息披露中違法違規(guī)行為的打擊力度。
　　2.證券發(fā)行與上市的信息公開制度
　　（1）證券發(fā)行信息的公開。
　　（2）證券上市信息的公開。
　　（3）持續(xù)信息公開制度。
　　（4）信息披露的虛假或重大遺漏的法律責(zé)任。
　　3.證券發(fā)行上市保薦制度
　　企業(yè)首次公開發(fā)行和上市公司再次公開發(fā)行證券都需要保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人保薦。保薦期間分盡職推薦和持續(xù)督導(dǎo)兩個階段，各個階段都有明確的保薦期限。保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人在向監(jiān)管部門推薦企業(yè)上市前，要對企業(yè)進(jìn)行輔導(dǎo)和盡職調(diào)查，要在推薦文件中對發(fā)行人的信息披露質(zhì)量、發(fā)行人的獨立性和持續(xù)經(jīng)營能力等作出必要的承諾。
　　對保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人的違法違規(guī)行為，除進(jìn)行行政處罰和依法追究法律責(zé)任外，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)還將引進(jìn)持續(xù)信用監(jiān)管和“冷淡對待”的監(jiān)管措施。
　　（二）對交易市場的監(jiān)管
　　1.證券交易所的信息公開制度
　　證券交易所應(yīng)當(dāng)為組織公平的集中交易提供保障
　　2.對操縱市場行為的監(jiān)管
　　操縱市場是指某一組織或個人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢，或者濫用職權(quán)，影響證券市場價格，制造證券市場假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場秩序的行為。