投資者在做上市公司投資價值分析時，十分關(guān)注凈利潤增長率的幅度。但僅通過凈利潤同比增長的數(shù)值來判斷是不夠的，還應(yīng)仔細(xì)閱讀損益表及現(xiàn)金流量表。因為有些上市公司業(yè)績的大幅增長并不是依靠主營業(yè)務(wù)的成長，而是源于公司的投資收益、獲取的補貼收入和一些經(jīng)營上、財務(wù)上的處理方法。
　　如1998年中報凈利潤同比增長61.35倍的銀河動力（0519），當(dāng)年的經(jīng)營形勢就不容樂觀，銷售收入同比下降7.35%。其利潤的大幅增長是由于實現(xiàn)一次性轉(zhuǎn)讓投資收益2397.28萬元，占利潤的總額的96.4%。1999年中期，銀河動力便不再風(fēng)采依舊，中期業(yè)績僅為每股0.017元。
　　補貼收入主要包括增值稅退稅、所得稅退稅和地方財政補貼。上市公司以增值稅退稅獲益的較多。
　　除以上這兩種較明顯的短暫收入外，還有一種情況較為隱蔽，需通過將利潤分配表與現(xiàn)金流量表結(jié)合起來分析才能得出利潤摻雜水分的結(jié)論。這種情況便是企業(yè)凈利潤同比增長了一定的幅度，應(yīng)收賬款同比增加了更大的幅度。應(yīng)收賬款的增加一般是由于企業(yè)加強了賒銷力度，甚至以賒銷為主要銷售方式。在會計處理上，當(dāng)期應(yīng)收賬款的增加也同步帶來銷售收入的增加，直接對當(dāng)期利潤產(chǎn)生影響。但這筆收入畢竟還未以現(xiàn)金形式流入企業(yè)，這就隱藏了較大的經(jīng)營風(fēng)險。如企業(yè)日后不能收回銷售款或短期收不回款需提壞賬準(zhǔn)備，會對企業(yè)以后年度的利潤產(chǎn)生影響，使企業(yè)本期的利潤產(chǎn)生了部分虛增利潤。如深赤灣（0022）今年中報顯示，公司主營業(yè)務(wù)在上半年發(fā)展較好，同比增長119%。但應(yīng)收賬款占收入比例高達(dá)60%，支撐了利潤半邊天，且公司與第一大股東之間還有互相的大額擔(dān)保。大額的應(yīng)收賬款是否會影響公司日后業(yè)績的增長，應(yīng)引起投資者注意