一、了解股票基金在投資組合中的作用

　　股票基金追求長期的資本增值為目標，比較適合長期投資，風(fēng)險大，收益高。股票基金提供了長期的投資增值性，可滿足教育支出、退休支出的遠期支出需要。與房地產(chǎn)一樣，股票基金也是應(yīng)付通貨膨脹的有效手段。

　　二、掌握股票基金與股票的區(qū)別

　　(一)價格變動。股票價格在一個交易日內(nèi)始終處于變動中，而股票基金每天只有一個價格。

　　(二)股票價格受股票的供求關(guān)系影響，股票基金凈值不受申購、贖回的基金份額數(shù)量大小的影響。

　　(三)人們可以根據(jù)上市公司的基本面對股票價格高低作出合理判斷，卻不能對股票基金凈值進行合理與否的判斷，因為股票基金的凈值是由其持有的證券價格復(fù)合而成的。

　　(四)單一股票投資風(fēng)險比較集中，投資風(fēng)險比較大;股票基金進行分散投資，風(fēng)險低于股票風(fēng)險

　　三、熟悉股票基金的分類

　　(一)按投資市場不同，國內(nèi)股票基金、國外股票基金和全球股票基金

　　(二)按股票規(guī)模分類，小盤股票基金、中盤股票基金和大盤股票基金

　　(三)按股票性質(zhì)分類，價值型股票基金、成長型股票基金和平衡型股票基金

　　(四)按基金投資風(fēng)格分類：大盤成長型基金、大盤價值型基金、大盤混合型基金、小盤成長型基金、小盤價值型基金、小盤混合型基金、中盤成長型基金、中盤價值型基金、中盤混合型基金

　　(五)按行業(yè)分類

　　四、股票基金的投資風(fēng)險

　　主要風(fēng)險：系統(tǒng)性風(fēng)險、非系統(tǒng)性風(fēng)險和管理風(fēng)險

　　系統(tǒng)性風(fēng)險即市場風(fēng)險，是指有整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響。系統(tǒng)性風(fēng)險包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。這種風(fēng)險不能通過分散投資加以消除，因此也稱為“不可分散風(fēng)險”。

　　非系統(tǒng)性風(fēng)險等是只個別證券特有的風(fēng)險，包括企業(yè)的信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過分散投資加以規(guī)避，因此又被稱為“可分散風(fēng)險”

　　管理運作風(fēng)險是指由于基金經(jīng)理對基金的主動性操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險，比如基金經(jīng)理不適當(dāng)?shù)貙δ骋恍袠I(yè)或某一個股集中投資而導(dǎo)致的風(fēng)險，

　　五、股票基金的分析

　　對股票基金的分析集中于五個方面：1、經(jīng)營業(yè)績2.風(fēng)險大小3.組合特點4.操作成本5.操作策略

　　(一)反應(yīng)基金經(jīng)營業(yè)績的指標，主要包括基金分紅、已實現(xiàn)收益、凈值增長率，其中凈值增長率是最主要的分析指標，最能全面反映基金的經(jīng)營成果。

　　基金分紅是基金對基金投資收益的派現(xiàn)，其大小受到基金分紅政策、已實現(xiàn)收益、留存收益的影響，不能全面反映基金的實際表現(xiàn)。此外，已實現(xiàn)收益也不能很好全面反映基金的經(jīng)營成果，因為，如果基金只賣出有盈利的股票，保留被套的股票，已實現(xiàn)的收益就很高，但是基金的浮動虧損可能更大，基金最終可能是虧損的。

　　凈值增長率對基金分紅、已實現(xiàn)收益和未實現(xiàn)收益都加以考慮，因此最有效地反映基金經(jīng)營成果。

　　

 

　　凈值增長率越高，說明基金的投資效果越好。(二)反映基金風(fēng)險大小的指標

 

　　反映基金風(fēng)險大小的指標有：標準差、貝塔值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量

　　1.可以用凈值增長率標準差衡量基金風(fēng)險的大小，一般而言，標準差越大，說明凈值增長率波動程度越大，基金風(fēng)險越大。

　　2.股票基金以股票市場為活動母體，其凈值變動受到證券市場系統(tǒng)風(fēng)險的影響，通常用β的大小衡量一只基金面臨的市場風(fēng)險，β將一只股票基金的凈值增長率與某個市場指數(shù)聯(lián)系起來，用以反映基金凈值變動對市場指數(shù)變動的敏感程度。

　　

 

　　如果某基金β值大于1，說明該基金是一只活躍的或激進型基金;如果基金β值小于1，說明該基金是一只穩(wěn)定型或防御型基金，

　　

 

　　持股集中度越高說明基金在前十大重倉股的投資越多，基金的風(fēng)險就越大

　　(三)反映股票基金組合特點的指標

　　依據(jù)股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標可以對股票基金的投資風(fēng)格進行分析

　　通過對基金投資的股票的平均市值的分析，可以判斷基金偏好大盤股、中盤股還是小盤股

　　通過分析基金所持股票的平均市盈率、平均市凈率可以判斷基金傾向于投資價值型股票還是成長型股票。如果基金的平均市盈率、市凈率小于市場指數(shù)的市盈率和市凈率，可以認為該股票基金屬于價值型基金;反之，該股票基金可以被歸為成長型基金。

　　(四)反映基金操作成本的指標

　　費用率是平價基金運作效率和運作成本的統(tǒng)計指標

　　

 

　　費用率越低說明基金的運作成本越低，運作效率越高。

　　基金運作費用包括：基金管理費、托管費、營銷服務(wù)費等，但是不包括：申購贖回費、投資利息費、交易傭金等

　　(五)反映基金操作策略的指標

　　基金股票周轉(zhuǎn)率通過對基金買賣股票頻率的衡量，可以反映基金的操作策略。