1月22日，記者從權威渠道獲悉，1月前20天，工農中建四大行新增人民幣貸款投放已達4400億元，遠高于去年同期3000多億的水準;值得關注的是，如此集中的信貸投放還是在存款大規模流失7000億的前提下逆勢完成的。

　　2014年初的中國銀行業延續了兩大傳統，一是年初兇猛的信貸集中投放，二是即將來臨的節日疊加因素下的時點沖刺。

　　“今年地方各家一級分行都有進一步做大信貸規模總量的沖動。”22日，某大行東北某分行負責人告訴記者，以該行為例，今年各分行上報給總行的規模和額度普遍高于去年，“月末最后三個工作日還會集中投放一批額度。”

　　有分析稱，去年年末被壓制的一批信貸需求必然要轉移到來年年初。另外，在影子銀行監管整治風聲之下，銀行體系不得不將原先用來規避額度監管的非標業務轉至表內。

　　中央銀行正密切注視著信貸增長與流動性之間的微妙平衡。1月17日舉行的2014年人民銀行貨幣信貸工作會議上，央行對商業銀行的信貸擴張沖動已有所強調：“1月份以來，在銀行體系流動性供應較為寬裕和商業銀行追求"早投放、早收益"等影響下，貸款增長較快。春節臨近，現金需求將顯著增加。貨幣信貸部門要及時提示風險，引導金融機構加強流動性和資產負債管理，合理安排貸款投放節奏，防止資產過快擴張。”

　　一國有大行中層人士分析，按照廣義貨幣M2新增13%的預期目標測算，2014年新增貸款規模將與2013年不相上下，這意味著今年信貸額度總盤子也可能在9萬億上下。

　　從四大行年初制定的2014年信貸投放目標看，大體可驗證上述判斷。該人士透露，工行預計人民幣新增貸款規模在9000億左右，和2013年持平，其他三大行大體采取了相似策略。

　　相比信貸沖刺的老游戲，存款沖時點更成為一個毫無技術含金量，但各家銀行行長又不得不為之的頭等大事。1月前20天，四家大型銀行存款大規模流失7000億，流動性考驗已經開始。

　　旁邊報道

　　本周凈投放3750億相當于一次降準

　　據市場人士透露，央行周四在公開市場繼續開展逆回購操作，期限為21天，交易量1200億元。本周央行公開市場操作累計實現凈投放3750億元，僅公開渠道投放規模即相當于下調一次準備金率所能釋放的資金量。市場人士指出，央行高姿態保障春節前流動性供應，極大改善了市場預期，春節前資金面或難再掀風浪。

　　南京證券固定收益分析師歐華指出，央行此舉還是為了保證年前的流動性。但歐華同時提醒：通過周二和周四兩次逆回購操作，節后第一周有3900億到期，如果到時候沒有其他操作，無疑會加劇年后資金的緊張。

　　可以看到，周二以來，貨幣市場利率特別是短端利率已連續出現較大幅度回落。周三，市場資金面已基本回歸供求均衡的狀況。市場人士指出，央行在短期流動性緊張狀況出現一定緩解的背景下，繼續大規模投放跨節流動性，顯露出更加積極、主動和公開的姿態，有助于進一步緩和緊張情緒，改善市場預期，春節前剩余幾個交易日資金面再現劇烈波動可能性明顯降低。(中證)